كما وعدتكم قبل أيام بتقرير عن احد الشركات التي أرى شخصيا انها ربما تكون من افضل الفرص في السوق والموضوع ليس توصية والشراء و البيع مسؤليتك
لديها توسعة كبيرة ستعمل قريبا النصف الثاني تزيد الإنتاج 125% مما قد يزيد الأرباح بنسبة مقاربة في حال الإنتاج بكامل طاقته وبيع كامل الإنتاج
واكتمل تنفيذ 90% من اعمال خط الإنتاج الجديد حسب تقرير مجلس الإدارة الذي صدر قبل يومين
- ورئيس مجلس إدارة الشركة يزيد حصته بحدود 2 مليون سهم بأسعار بين 28 و30
توسعة جديدة وتطوير للخط القديم تزيد الإنتاج 135% من 4 الاف طن باليوم الى 9.4 الاف طن يوميا
1) خط انتاج جديد سيبدأ العمل خلال النصف الثاني بطاقة5000 طن يومي وهذا يزيد الإنتاج 125% وتم تنفيذ 90% من التوسعة والتشغيل التجاري في النصف الثاني حسب ما اعلنته الشركة في التقرير السنوي قبل ايام
2) خط الإنتاج الأول (القديم) عمره 16 سنه سيتم تطويره وزيادته من 4000 الى 4400 طن يومي. يزيد الإنتاج 10%
إضافة لما سبق :
- الشركة ستسفيد في حال الاعلان فتح التصدير نظرا لموقع المصنع مجاور مباشرة لميناء ضبا.
- رئيس مجلس الإدارة زاد حصته خلال العام الأخير بأكثر من 1.9 مليون سهم بأسعار بين 30 و28
- الشركة من افضل الشركات توزيع مقارنة بسعرها وان شاء الله يتضاعف مع التوسعة ليصل لاكثر من 3 ريال للسهم .
متوسط العائد السنوي اخر 3 سنوات [ 1.85 ريال ] : ( 1.53 ريال - 1.93 ريال - 2.1 ريال )
متوسط التوزيعات السنوية [ 1.63 ريال ] : (1.50 ريال - 1.80 ريال - 1.60 ريال )
مقارنة مع اسمنت حائل :
سيصبح انتاجها حوالي 188% انتاج اسمنت حائل تقريبا و راس مالها وأسهمها اقل من اسمنت حائل ب 8% وبالتالي العائد على السهم سيكون الضعف
أي سعرها المستحق ضعف حائل تقريبا .
مقارنة مع اسمنت الشمالية و المدينة :
( نفس كمية الانتاج ونصف الأسهم و راس المال)
أي ان السعر المستحق حسب طاقة الانتاج قرابة ضعف سعر الشمالية والمدينة
انتاجها سيكون اعلى من اسمنت الشمالية بعد التوسعة و راس مال الشمالية ضعف تبوك (عدد أسهم تبوك 90 مليون نصف اسهم الشمالية 180 مليون )
كذلك انتاجها اقل بقليل من المدينة (بعد التوسعة) 12%- وراس مال المدينة واسهمه اعلى ب 110%
مع ملاحظة ان اسمنت المدينة والشمالية مشابه لتبوك حيث لم تحصل على موافقة أرامكو للتزويد بالوقود للتوسعة .
مقارنة مع اسمنت الشرقية
عدد الأسهم اعلى ب 4.6% والإنتاج متقارب لذلك ربما يكون سعرها المستحق 95% من سعر اسمنت الشرقية.
__________
توضيحات:
- المقارنة أعلاه حسب الطاقة الإنتاجية للمصنع بعد التوسعات عندما تعمل بكل طاقتها وتبيع كامل انتاجها وتم تقدير السعر المستحق بناءا على ذلك .
- اخترنا المقارنة مع الشمالية والمدينة لان الإنتاج يصبح متقارب و اسمنت حائل بسبب عدد الأسهم المقارب لتبوك وكمية الإنتاج قبل التوسعة و مع اسمنت الشرقية لان الإنتاج سيكون مقارب وعدد الأسهم كذلك. .
- الافتراضات أعلاه بنيت على الأسعار الحالية للإسمنت وعلى الأوضاع اخر 3 سنوات
- من اهم الأمور هو توفر الوقود او البدائل لتشغيل الفرن والمولدات وموضوع اعتماد تزويد الوقود من أرامكو لم تحصل عليه تبوك وكل الشركات الأخرى التي لديها توسعات السنوات الاخيرة مثل (المدينة والشمالية ونجران وينبع والجنوبية والجوف) وكما فهمنا من اعلان اسمنت المدينة يمكن تشغيل الخط ببدائل أخرى مثل الإطارات والزيوت المستعملة والخطوط الجديدة اعلى كفاءة واقل استهلاكها للوقود.
- الخط الجديد لاسمنت تبوك ليس بديلا عن الخط القديم كما اشيع او فهمه البعض من اعلان الشركة وانما سيعملان معا والشركة اعلنت نيتها تاهيل وتطوير الخط القديم وزيادة انتاجه بعد تشغيل الخط الثاني لانه يستلزم التوقف لفترة .
- فترة حظر التداول لاعضاء مجلس الإدارة تبدأ من يوم الاثنين القادم 3/3/2015 وتستمر شهر ونصف تقريبا حتى اعلان الشركة النتائج
توضيح المخاطر :
مثل اي شركة اسمنت سعودية هناك مخاطر لا قدر الله في حالة تعطل او مشاكل في المصنع او انخفاض كبير في الطلب او تغير في الاسعار ونحوه.
اوعدم القدرة على توفير الوقود او الوقود البديل اللازم وهي نفس المخاطر التي تواجها الشركات التي قامت بتوسعات مثل (المدينة والشمالية) التي قمنا بمقارنة معها من حيث الإنتاج وشركات أخرى لديها توسعات (ينبع,نجران,الجنوبية,الجوف)
تنبيه اخير: هذا الموضوع ليس توصية شراء او بيع وانما اجتهاد وتوقع مني وقابل للخطأ وحساباتي بنيت على افتراض انتاج كامل التوسعة وبيع كل الانتاج.
وقبل الشراء يرجى ان تدرس الشركة بنفسك او بمعاونة احد المحللين .
__________________________________________________ ______________________
الملحقات :
رئيس المجلس يزود حصته بأسعار بين ال 30 و 28
اعلان الشركة في التقرير السنوي ( 90% نسبة تنفيذ خط الإنتاج الجديد وتشغيله تجاريا النصف الثاني)
اسمنت تبوك
لديها توسعة كبيرة ستعمل قريبا النصف الثاني تزيد الإنتاج 125% مما قد يزيد الأرباح بنسبة مقاربة في حال الإنتاج بكامل طاقته وبيع كامل الإنتاج
واكتمل تنفيذ 90% من اعمال خط الإنتاج الجديد حسب تقرير مجلس الإدارة الذي صدر قبل يومين
- ورئيس مجلس إدارة الشركة يزيد حصته بحدود 2 مليون سهم بأسعار بين 28 و30
مختصر الموضوع :
السعر المستحق حسب طاقة الإنتاج بعد التوسعة اعلى من السعر الحالي ب 70% الى 100%
او ما يعادل ضعف سعر اسمنت حائل او المدينة او الشمالية او ما يقارب سعر اسمنت الشرقية 95% .
جدول المقارنة
------ التفاصيل ------
توسعة جديدة وتطوير للخط القديم تزيد الإنتاج 135% من 4 الاف طن باليوم الى 9.4 الاف طن يوميا
1) خط انتاج جديد سيبدأ العمل خلال النصف الثاني بطاقة5000 طن يومي وهذا يزيد الإنتاج 125% وتم تنفيذ 90% من التوسعة والتشغيل التجاري في النصف الثاني حسب ما اعلنته الشركة في التقرير السنوي قبل ايام
2) خط الإنتاج الأول (القديم) عمره 16 سنه سيتم تطويره وزيادته من 4000 الى 4400 طن يومي. يزيد الإنتاج 10%
إضافة لما سبق :
- الشركة ستسفيد في حال الاعلان فتح التصدير نظرا لموقع المصنع مجاور مباشرة لميناء ضبا.
- رئيس مجلس الإدارة زاد حصته خلال العام الأخير بأكثر من 1.9 مليون سهم بأسعار بين 30 و28
- الشركة من افضل الشركات توزيع مقارنة بسعرها وان شاء الله يتضاعف مع التوسعة ليصل لاكثر من 3 ريال للسهم .
متوسط العائد السنوي اخر 3 سنوات [ 1.85 ريال ] : ( 1.53 ريال - 1.93 ريال - 2.1 ريال )
متوسط التوزيعات السنوية [ 1.63 ريال ] : (1.50 ريال - 1.80 ريال - 1.60 ريال )
مقارنة مع اسمنت حائل :
سيصبح انتاجها حوالي 188% انتاج اسمنت حائل تقريبا و راس مالها وأسهمها اقل من اسمنت حائل ب 8% وبالتالي العائد على السهم سيكون الضعف
أي سعرها المستحق ضعف حائل تقريبا .
مقارنة مع اسمنت الشمالية و المدينة :
( نفس كمية الانتاج ونصف الأسهم و راس المال)
أي ان السعر المستحق حسب طاقة الانتاج قرابة ضعف سعر الشمالية والمدينة
انتاجها سيكون اعلى من اسمنت الشمالية بعد التوسعة و راس مال الشمالية ضعف تبوك (عدد أسهم تبوك 90 مليون نصف اسهم الشمالية 180 مليون )
كذلك انتاجها اقل بقليل من المدينة (بعد التوسعة) 12%- وراس مال المدينة واسهمه اعلى ب 110%
مع ملاحظة ان اسمنت المدينة والشمالية مشابه لتبوك حيث لم تحصل على موافقة أرامكو للتزويد بالوقود للتوسعة .
مقارنة مع اسمنت الشرقية
عدد الأسهم اعلى ب 4.6% والإنتاج متقارب لذلك ربما يكون سعرها المستحق 95% من سعر اسمنت الشرقية.
__________
توضيحات:
- المقارنة أعلاه حسب الطاقة الإنتاجية للمصنع بعد التوسعات عندما تعمل بكل طاقتها وتبيع كامل انتاجها وتم تقدير السعر المستحق بناءا على ذلك .
- اخترنا المقارنة مع الشمالية والمدينة لان الإنتاج يصبح متقارب و اسمنت حائل بسبب عدد الأسهم المقارب لتبوك وكمية الإنتاج قبل التوسعة و مع اسمنت الشرقية لان الإنتاج سيكون مقارب وعدد الأسهم كذلك. .
- الافتراضات أعلاه بنيت على الأسعار الحالية للإسمنت وعلى الأوضاع اخر 3 سنوات
- من اهم الأمور هو توفر الوقود او البدائل لتشغيل الفرن والمولدات وموضوع اعتماد تزويد الوقود من أرامكو لم تحصل عليه تبوك وكل الشركات الأخرى التي لديها توسعات السنوات الاخيرة مثل (المدينة والشمالية ونجران وينبع والجنوبية والجوف) وكما فهمنا من اعلان اسمنت المدينة يمكن تشغيل الخط ببدائل أخرى مثل الإطارات والزيوت المستعملة والخطوط الجديدة اعلى كفاءة واقل استهلاكها للوقود.
- الخط الجديد لاسمنت تبوك ليس بديلا عن الخط القديم كما اشيع او فهمه البعض من اعلان الشركة وانما سيعملان معا والشركة اعلنت نيتها تاهيل وتطوير الخط القديم وزيادة انتاجه بعد تشغيل الخط الثاني لانه يستلزم التوقف لفترة .
- فترة حظر التداول لاعضاء مجلس الإدارة تبدأ من يوم الاثنين القادم 3/3/2015 وتستمر شهر ونصف تقريبا حتى اعلان الشركة النتائج
توضيح المخاطر :
مثل اي شركة اسمنت سعودية هناك مخاطر لا قدر الله في حالة تعطل او مشاكل في المصنع او انخفاض كبير في الطلب او تغير في الاسعار ونحوه.
اوعدم القدرة على توفير الوقود او الوقود البديل اللازم وهي نفس المخاطر التي تواجها الشركات التي قامت بتوسعات مثل (المدينة والشمالية) التي قمنا بمقارنة معها من حيث الإنتاج وشركات أخرى لديها توسعات (ينبع,نجران,الجنوبية,الجوف)
تنبيه اخير: هذا الموضوع ليس توصية شراء او بيع وانما اجتهاد وتوقع مني وقابل للخطأ وحساباتي بنيت على افتراض انتاج كامل التوسعة وبيع كل الانتاج.
وقبل الشراء يرجى ان تدرس الشركة بنفسك او بمعاونة احد المحللين .
__________________________________________________ ______________________
الملحقات :
رئيس المجلس يزود حصته بأسعار بين ال 30 و 28
اعلان الشركة في التقرير السنوي ( 90% نسبة تنفيذ خط الإنتاج الجديد وتشغيله تجاريا النصف الثاني)
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق